今天下午，中國公布降低銀行存款準備金率一個百分點，這將釋放1.5萬億的流動性，對于市場短期無疑是巨大的利好，今天股市的走強，就是說明。

但由于今年一季度還將有中期借貸便利到期，而且不再續作，對沖這部分到期資金后，還將釋放8000億的長期資金。

這次降準是在意料當中的，但是也在意料之外，之所以說在意料之中，是因為之前遲遲沒有通過逆回購投放貨幣，而是在不斷回收貨幣，因此降準將是必然的選擇。

之所以說是意料之外，主要體現在以下兩個方面：

1、這次降準的日期提前了。

根據往年的習慣，降準往往是在快到春節的時候，因為春節前需要流動性，也有利于大家安心過一個年。

這次離春節還有一個月，就公布了降準，時間比往年來得更快，也就是提前進行了預期管理，有利于市場的穩定。

2、這次降準的力度大。

過去每次降準，大多都是每次降0.5個百分點，而這一次公布降準一個百分點，力度更大。

力度更大說明了穩定市場的決心很大，很容易讓市場情緒恢復穩定，而不是焦慮。

這一次力度很大的提前降準，無疑具有很大的意義，是當前時期非常恰當之舉。

1、支持實體經濟。

每年春節前，實體經濟對于資金的需求是很大的，各個企業之間都需要注入流動性來化解彼此的債務。

因此投入流動性，有利于緩解實體經濟的資金困難，可以讓更多的企業減少后顧之憂。

2、支持小微經濟和小微企業。

小微企業融資難，一直是長期存在的問題，也是全世界范圍的大難題，這次降準對于小微企業的支持無疑是巨大的。

中國對于商業銀行的考核，增加商業銀行對小微企業新增貸款考核的力度，并因此實施定向降準，這會使得小微企業獲得更多的貸款支持。

穩定小微企業，就是穩定就業，因為小微企業解決了大量的就業，春節前提前降準，有利于春節后的就業人員穩定。

這次降準一個百分點，很多人問一個問題，那就是中國是否進入了寬松貨幣政策？答案是否定的，現在的貨幣政策仍然是穩健的。

大家要知道，這次降準一個百分點之前，中國已經連續幾十個交易日沒有進行逆回購，也就是沒有向市場投放流動性。

也就是不斷的在回收流動性，持續這么長時間回收流動性，這在過去是沒有過的。

之所以不斷的回收流動性，就是回收短期的資金，然后通過降準釋放長期資金來對沖。

也就是說，這次降準更大的意義，不是投放了多少流動性，而是用長期資金置換了短期資金，使得市場有比較充足的長期流動性，期限錯配就減少，市場波動就減少。

因此，從任何一種可能來分析，都無法證明中國的貨幣政策寬松了，尤其是中國的M2增速仍然處于歷史低位。

這是一個非常好的指標，在M2增速只有8%多一些的時候，中國的貨幣政策無疑是穩健甚至偏緊的。

還有的人問一個問題，這次降準會不會導致房價大漲？甚至表現得很焦慮。

答案是否定的，這次降準是有效的提供了春節前的流動性，減少了市場的波動，穩定了市場預期，但不會對樓市產生刺激。

因為當前的流動性是合理，只是用長期流動性置換短期流動性，流動性并沒有泛濫，樓市泡沫就難像過去一樣膨脹。

而且樓市泡沫要大漲，貨幣超發必須持續一段時間，但是從2017年下半年到現在，中國貨幣的超發真的很低。

所以，大家不要焦慮，更不用在2019年擔心房價大漲，2019年中國房市仍將處于調整的過程之中。

其實，這次降準選擇的時間點非常好，因為需要考慮國際金融形勢的變化，目前國際金融形勢就是大動蕩。

尤其是美國現在陷入了股市暴跌之中，實體經濟在2019年面臨衰退，蘋果等美國大公司業績下滑。

當美國陷于內外矛盾而引發的大動蕩的時候，中國卻出現了難得的穩定，那必然有利于中國競爭力和吸引力的提高。

畢竟任何資本都有避險的本能，資本更愿意選擇穩定的中國，而不是動蕩的美國。

無論如何，這次降準一個百分點，能夠讓大家安心過一個愉快的周末，也希望大家安心過一個愉快的春節，人逢喜事精神爽，這真的是行至水窮處，坐看云起時。